Malgré la récession et la hausse des taux, les Bourses pourraient connaître une fin d'année heureuse
Le rally sur les actions depuis octobre rappelle celui de l'été dernier, avant que les banques centrales ne viennent doucher les espoirs de pause dans le resserrement des politiques monétaires. Mais aujourd'hui, le contexte est différent. Le scénario de récession est désormais hautement probable, du moins en zone euro, et le sentiment est que le « le gros est fait » dans le cycle de hausse des taux. De plus, les résultats des entreprises au troisième trimestre se sont avérés plus solides que prévu, malgré les déceptions de certaines valeurs emblématiques de la Big Tech. Explications.
Publié le 22-11-2022 par Eric Benhamou et Maxime Heuzé
« Il se passe quelque chose » : la formule d'un responsable d'une grande société de gestion parisienne, résume assez bien le nouveau sentiment de marché depuis le rebond des Bourses initié en octobre dernier. De fait, même même si les Bourses européennes ont terminé dans le rouge à la suite de la recrudescence des cas de Covid en Chine..., la météo apparaît plus clémente sur les actions et certains se laissent même à espérer un nouveau rallye de fin d'année.
« Le marché tente de sortir de sa tendance baissière mais rien n'est encore joué », prévient Bertrand Lamielle, directeur général de Portzamparc Gestion qui note quelques signaux positifs dans les résultats du troisième trimestre des entreprises, notamment dans le secteur industriel.
Ce changement de tendance est pourtant spectaculaire : depuis son point de fin septembre, l'indice parisien CAC 40 a repris près de 18%, une performance largement tirée il est vrai par les poids lourds de la cote, TotalEnergies, le secteur du luxe, et dans une moindre mesure, le secteur financier. Au total, l'indice moins de 8% depuis le début de l'année. En Allemagne, le rebond est encore plus marqué, près de 24%, bien au-delà du seuil de progression des 20 % jugé parfois comme un marqueur d'une tendance haussière. De son côté, la hausse de l'indice des 50 premières capitalisations de la zone euro atteint 20 % depuis le 29 septembre.
« Bad news is good news »
La majorité des gérants restent cependant prudents. Chacun se souvient du rally de
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