Levées de fonds par ICO : la fin de la ruée vers l'or ?

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Le phénomène des Initial Coin Offerings (ICO), les émissions de jetons numériques qui ont permis à de jeunes entreprises de lever plus de 4 milliards de dollars l'an dernier, connaît un ralentissement marqué depuis plusieurs mois, selon des chiffres concordants. Une récente étude du cabinet EY a montré que dans 30% des cas, les jetons ont perdu toute leur valeur, les gains étant concentrés sur les 10 meilleurs projets. La réglementation, bientôt en vigueur en France, permettra sans doute de trier le bon grain de l'ivraie.

Publié le 25-10-2018 par Delphine Cuny

Après la « Token Mania », retour brutal à la réalité dans l'univers tout jeune des Initial Coin Offerings (ICO), ces levées de fonds par émission de jetons numériques (« tokens » en anglais), aussi appelés crypto-actifs. Les startups ayant des projets liés à la technologie Blockchain se sont ruées sur cette forme alternative de financement, plus souple et plus rapide, peu ou pas régulée, et d'autres ont voulu seulement profiter d'un emballement planétaire pour lever de l'argent facile.

Plusieurs études concordantes montrent un net ralentissement du nombre d'opérations dans le monde, derrière quelques grosses levées qui ont gonflé les chiffres. Selon le cabinet Autonomous Research, les montants ont chuté de 90% depuis le pic de janvier dernier à 300 millions de dollars levés en septembre, au plus bas depuis mai 2017. Des chiffres qui excluent les plus grosses opérations comme l'ICO d'EOS (une plateforme qui veut remplacer la Blockchain Ethereum pour des applications décentralisées), la plus importante à ce jour, qui s'est étalée sur plusieurs mois pour culminer en juin, et celle de la messagerie cryptée Telegram, dont une partie s'est opérée en pré-vente auprès d'investisseurs privés. La tendance avait déjà été relevée par CB Insights avant l'été.

Levées ICO CB Insights juin 2018