Beaucoup de gérants anticipaient une consolidation des marchés actions après la folle envolée de la Bourse depuis l'hiver dernier. C'est donc avec une certaine surprise qu'ils observent les indices boursiers crever de nouveaux plafonds. A Paris, l'indice CAC 40 a ainsi allègrement franchi en séance le seuil (symbolique) des 6.500 points. Une première depuis septembre 2000!

La progression de l'indice frôle les 17 % depuis le début de l'année et même 70 % depuis son point bas de mars 2020, lors du début de la crise sanitaire. Du rarement vu. D'autant, que pour une fois, la Bourse de Paris superforme les principaux indices européens ou mondiaux. Les secteurs value (banques) et de croissance défensive, comme le luxe, sont en effet surpondérés dans l'indice parisien. Ce qui lui donne un avantage certain dans un contexte de rotation sectorielle en faveur de la value et au détriment des secteurs croissance ou de technologie.

Indicateurs au vert

Comment expliquer cette euphorie boursière alors que la menace sanitaire est encore présente et que les économies sortent tout juste de la pire récession depuis l'après-guerre. De fait, le climat sur les marchés est aux « années folles » et les flux d'investissement sont massivement dirigés sur les actions alors que le marché obligataire fait du sur place depuis le début de l'année, effrayé par les tensions sur les taux aux Etats-Unis.

Tout d'abord, l'effet vaccin a rapidement dégagé l'horizon macroéconomique, surtout aux Etats-Unis, première