Comment la Bundesbank sauve le QE de la BCE

La Bundesbank a commencé à acheter des titres à des taux inférieurs au taux de dépôt de la BCE, selon l'option ouverte en décembre. Un moyen de sauver le QE, mais qui n'est pas sans poser de problèmes.
Publié le 14-02-2017 par Romaric Godin
Malgré la remontée nominale des taux d'inflation, le programme de rachat d'actifs de la BCE (souvent appelé « QE » pour « Quantitative Easing ») se poursuit. Comme l'a annoncé Mario Draghi, le président de la BCE, le montant des rachats sera réduit de 80 milliards d'euros mensuels à 60 milliards d'euros mensuels à partir du 1er avril 2017. Mais les rachats se poursuivront, au moins jusqu'au 31 décembre prochain.
Pour l'institution de Francfort, la reprise inflationniste actuelle s'explique principalement par l'effet de base lié aux prix énergétiques. Les statistiques lui donnent plutôt raison, de ce point de vue. En janvier, selon Eurostat, les prix sur un an ont ainsi bondi de 1,8 % contre 1,1 % en décembre. Mais l'inflation sous-jacente s'est établie à 0,9 %, un niveau assez bas équivalent à celui de décembre et qui n'a guère bougé depuis le début de l'année 2016...
Les règles qui encadrent le QE
Reste évidemment à savoir si la BCE a les moyens de ses ambitions. Lundi 13 février, une tribune publiée par l'agence Bloomberg s'alarmait de la pénurie de titres allemands à acheter pour la banque centrale. Rappelons que le programme, officiellement dénommé « programme de rachat d'actifs du secteur public » (PSPP), est encadré par plusieurs règles. D'abord, la BCE ne peut racheter plus de 33 % d'une ligne obligataire, autrement dit, elle ne peut racheter plus d'un tiers des titres de dettes émis pour chaque produit particulier. Ensuite, elle doit, à la fin du programme, détenir de
Lire la suiteLes dernières actualités
Publié le 25/07/2025 à 10:44:26
Donald Trump multiplie les signes d’intimidation à l’égard du président de la FedPublié le 25/07/2025 à 10:44:21
Le géant de la défense Naval Group ciblé par des hackers, une enquête est en coursPublié le 25/07/2025 à 10:44:20
🔴 Amazon ferme son laboratoire d'IA en Chine, LVMH en recul, Volkswagen... L'essentiel de l'actualité ce vendredi 25 juilletPublié le 25/07/2025 à 10:44:20
Pour sauver La Défense, la chambre régionale des comptes pousse au big bang fiscalPublié le 25/07/2025 à 10:44:15
Citroën poursuit sa chute en Europe au premier semestrePublié le 25/07/2025 à 10:44:14
La Chine montre les muscles pour sauver son économiePublié le 25/07/2025 à 10:44:14
Impôts 2025 : êtes-vous concerné par le remboursement d’impôt ?Publié le 25/07/2025 à 10:44:14
Aéroport d’Heathrow, entre extension et neutralité carbone : un fragile numéro d’équilibristePublié le 25/07/2025 à 10:44:08
Un an après les JO, comment pérenniser l'attractivité touristique de la France ?Publié le 25/07/2025 à 10:44:05
Les Français sont-ils « JO-stalgiques » ?Publié le 23/07/2025 à 11:03:52
Agriculture : la « loi Duplomb » ne suffirait pas à assurer la compétitivité de la « ferme France »Publié le 23/07/2025 à 10:53:54
À L’Aigle, l’industrie de l’aiguille résistePublié le 23/07/2025 à 10:44:36
UniCredit renonce à son offre sur Banco BPMPublié le 23/07/2025 à 10:44:31
Thales : la défense et l'aéronautique tirent le groupe vers de nouveaux recordsPublié le 23/07/2025 à 10:44:30
🔴Accord commercial avec le Japon, projet Scaf... L'essentiel de l'actualité ce mercredi 23 juilletPublié le 23/07/2025 à 10:44:25
X contre la justice : « Elon Musk n'est pas au-dessus des lois », rappelle le député Éric BothorelPublié le 23/07/2025 à 10:44:20
Renault Clio, Dacia Sandero, Peugeot 208, championnes des ventes en EuropePublié le 23/07/2025 à 10:44:14
AstraZeneca, Sanofi... La méthode Trump attire les laboratoires européens aux États-UnisPublié le 23/07/2025 à 10:44:08
Rebondissement dans le plan de sauvegarde de SFRPublié le 23/07/2025 à 10:44:08
Le plan de bataille de Bruxelles pour financer son budget XXL