[Article publié le vendredi 22 août 2025 à 12h04, mis à jour à 17h32]

La Réserve fédérale américaine (Fed) résistera-t-elle à la pression de Donald Trump? Depuis le début de son second mandat, le président américain enchaîne les appels à la baisse des taux directeurs... et les insultes à son président, Jerome Powell. Mais ses attaques se sont encore intensifiées ces dernières semaines. « Trump est parti à l'assaut de la Fed. Pour y placer des gens à lui, il faut faire sortir ceux qui ne lui plaisent pas », affirme dans une note Bruno Cavalier, chef économiste chez Oddo BHF.

Rien que durant le mois d'août, le milliardaire a menacé de traîner le président de la Fed en justice, à cause de l'augmentation des coûts des travaux du siège de l'institution. Peu après, il a annoncé vouloir remplacer la gouverneure démissionnaire Adriana Kugler par son conseiller économique Stephen Miran. Une autre gouverneure a aussi subi les foudres du locataire du Bureau ovale. Mercredi, Donald Trump a annoncé vouloir renvoyer Lisa Cook, accusée de fraude au crédit immobilier.

Jusqu'ici, la Fed tient bon. Si Jerome Powell a ouvert la voie à des baisses de taux les prochains mois lors de son discours au symposium de Jackson Hole, il continue de clamer son indépendance. Une gageure aux yeux des investisseurs, inquiets de l'évolution de l'économie américaine. Et du sort du dernier rempart contre la chute du billet vert.

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