Les fonds d'investissement récoltent de l'argent plus vite qu'ils ne le dépensent. Conséquence : les grands acteurs mondiaux du private-equity ont accumulé un niveau inégalé de « poudre sèche », des milliards de liquidités prêtes à être investies dans des entreprises familiales ou des groupes en restructuration. Selon le cabinet spécialisé Preqin, la « dry powder » en réserve a atteint le record de 1.070 milliards de dollars en juin 2018, en incluant les fonds de buy-out (rachat par endettement), ceux de capital-risque (venture) et les fonds growth (qui investissent dans des entreprises plus matures mais en forte croissance).

Si l'on exclut le venture capital, elle s'élève tout de même à 753 milliards de dollars à fin septembre, dont 191 milliards en Europe. La tendance s'observe en effet dans toutes les régions du monde. Dans les 10 fonds disposant des plus importantes réserves, derrière les géants américains Carlyle, Apollo, KKR et Blackstone, on trouve le suédois EQT, le britannique CVC et le français Ardian, à la 7ème place avec 17,8 milliards de dollars.

« Les fonds de private-equity ont doublé voire triplé de taille, si l'on regarde l'évolution de la « poudre sèche » disponible depuis 2012 et les dernières levées de fonds » a expliqué Céline Méchain, partner, responsable de la couverture des fonds de capital-investissement chez Goldman Sachs en France, lors d'une présentation à la presse ce mardi 2 octobre. « On le voit aussi en France chez des fonds comme PAI, Ardian

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