La France va-t-elle échapper à la dégradation de Fitch ? L'agence de notation américaine doit rendre son verdict vendredi soir dans un contexte de réarmement militaire et d'une conjoncture dégradée. En octobre dernier, Fitch avait confirmé la note de AA- en apportant des perspectives négatives.

À l'époque, l'Hexagone n'avait pas de budget et la stratégie de l'ancien Premier ministre Miche Barnier de négocier avec le Rassemblement national (RN) avait précipité sa chute début décembre. Cette fois, la France est enfin dotée d'un budget après un parcours semé d'embûches. Pour autant, le gouvernement de François Bayrou n'est pas sorti d'affaires. Le contexte est très défavorable. « Les taux sur les obligations à long terme ont augmenté en France et dans d'autres pays en zone euro  », explique Christopher Dembick, conseiller en stratégie d'investissement chez Pictet AM.

Un sérieux risque de dégradation

Compte tenu de son dernier avis en octobre, deux options se présentent à Fitch. La première est de choisir le statut quo par rapport à l'automne. A l'inverse, elle peut décider de dégrader de AA- à A+. Dans son communiqué, l'agence avait expliqué qu'elle pouvait dégrader la note en raison de l'incapacité de l'exécutif à présenter une stratégie d'assainissement de moyen terme ou de perspectives de croissance dégradées et d'une compétitivité affaiblie. En s'appuyant sur ces deux critères, la France a potentiellement « des chances de se faire dégrader », juge Eric Dor économiste et dire