C'est le calme qui domine les marchés depuis la chute du gouvernement et la nomination d'un nouveau Premier ministre, et même aucune nervosité particulière sur la dette française ne se manifeste à la veille de la revue de la note de crédit de la France par l'agence Fitch vendredi soir. Pourtant, de nombreux analystes s'attendent à une dégradation d'un cran par Fitch de la note de la France, de AA- à A+. Ce qui ferait passer la dette française dans une nouvelle catégorie de crédit, qualifiée de « qualité moyenne supérieure ».

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Rappelons que Fitch avait placé la note de la France sous perspective négative, que ses dernières communications étaient plutôt alarmistes sur la trajectoire des déficits et l'instabilité politique et, enfin, l'agence vient de baisser la note de crédit de plusieurs pays européens, comme la Finlande et la Belgique. Il reste cependant toujours une incertitude car Fitch pourrait hésiter à agir en pleine composition du nouveau gouvernement pour éviter tout procès d'intrusion dans le débat politique.

Le rendez-vous de 2026

En revanche, les agences de notation Moody's et S&P Global devraient, de l'avis des analystes interrogés, opter pour le statu quo en octobre et novembre prochain et maintenir la note AA-, déjà sous perspective négative. « Le risque d'un abaissement de la note par Moody's ou S&P Global est plutôt décalé sur 2026 », estime Christopher Dembik, stratégiste chez Pictet AM.