LA TRIBUNE - Quel regard portez-vous sur la situation budgétaire de la France ?

CAMILLE LANDAIS - La situation budgétaire de la France reste compliquée, mais les messages alarmistes sur le risque de faillite et les pressions des marchés ne sont pas constructifs. Le spread entre la France et l'Allemagne s'est certes dégradé, mais l'Hexagone continue de se financer à des taux très bas. Il n'y a pas de raison immédiate de croire que ces taux vont se remettre à augmenter de manière vertigineuse. Les taux restent plus faibles que la croissance nominale. Il n'y a pas de risque imminent de trajectoire explosive de la dette publique. Les cris d'orfraie ne correspondent pas à la réalité de la situation.

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Placée en procédure de déficit excessif, le gouvernement doit présenter sa stratégie budgétaire de moyen terme à la Commission européenne ce mercredi en Conseil des ministres. Comment faire pour rétablir les comptes publics sans casser la croissance ?

L'équation budgétaire n'est pas si compliquée. La France a effectivement un déficit public très élevé. Il n'y a pas de raison objective d'avoir un déficit aussi élevé, car la France n'est pas confrontée à une crise économique. La consolidation budgétaire doit se faire sur le temps long pour ne pas pénaliser à court terme la demande agrégée. Dans le même temps, la France ne doit pas manquer de crédibilité. Elle va être obligée de montrer des