Un mois avant la prise de fonction du futur président des États-Unis, Donald Trump, tous les regards sont tournés vers la Fed. Le comité de politique monétaire de la Réserve fédérale (FOMC), qui se réunissait mardi et mercredi, devrait réduire les taux directeurs de la banque centrale de 25 points de base, ramenant ainsi les taux cibles à 4,25-4,5%.

Et après ? « Nous entrons dans le monde de l'imprévisibilité, parce que personne aujourd'hui ne sait ce que va réellement faire le président Donald Trump et il n'est pas certain qu'il le sache vraiment lui-même », avance, perplexe, Anton Brender, chef économiste chez Candriam.

Lire aussiUne victoire de Trump « suscitera des interrogations fondamentales et stratégiques en Europe »

« Le retour de Trump va nous amener vers des trajectoires de politique monétaire plus contraintes que prévu aux États-Unis et ce sera l'élément clé pour lire 2025 », acquiesce Philippe Dauba-Pantanacce, économiste chez Standard Chartered. Car, au moment où Christine Lagarde, présidente de la Banque centrale européenne (BCE) annonce de nouvelles baisses de taux, la trajectoire paraît beaucoup moins accommodante outre-Atlantique.

Une approche plus restrictive que prévu

« Nous nous attendons à seulement deux baisses des taux de la Fed, de 25 points chacune, dont celle de décembre », anticipe Gilles Möec, chef économiste chez AXA Investment Managers (IM), une projection moins accommodante que le consensus de marché qui table sur 3,5% en 2025.

« En restant p