Sylvain Catherine, économiste : « Le poids des retraites menace la croissance »

Sylvain Catherine est aujourd'hui professeur à Wharton, à Philadelphie en Pennsylvanie.

ENTRETIEN — Le professeur associé en finance à Wharton (université de Pennsylvanie) analyse les principales causes des difficultés économiques en France.

Publié le 05-01-2025 par Marie-Pierre Gröndahl (Propos recueillis)

LA TRIBUNE DIMANCHE - La France aborde 2025 sans budget. Comment réduire le déficit malgré des réticences face aux réformes et une fiscalité très élevée  ?

SYLVAIN CATHERINE - Notre principal problème depuis quinze ans est le déficit de croissance. Pour y remédier, il faut réduire le déficit budgétaire de la manière le moins récessive possible, tout en encourageant l'activité et les gains de productivité. La France est piégée dans un cercle vicieux  : le taux d'activité est bas parce que le travail ne paie pas. Et il ne paie pas parce que le pouvoir d'achat des inactifs est prélevé sur les salaires. Deux leviers doivent être actionnés simultanément pour briser cette dynamique.

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Lesquels  ?

D'abord sortir autant de Français que possible de l'inactivité afin que, de besoins de financement, ils deviennent sources de recettes. Le report de l'âge de départ à la retraite et la réforme du RSA vont dans ce sens. Il existe d'autres marges d'ajustement : les jeunes, par exemple, perdent trop d'années à l'université, en raison de l'absence de sélection et du manque d'orientation et de moyens. Le coût majeur pour la société n'est pas tant celui d'une année de cours que celui d'une année de travail perdue.

Et le second levier  ?

Le financement de la protection sociale, aujourd'hui assise sur les salaires, doit être orienté vers des bases fiscales plus

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