La Réserve fédérale (Fed) a décidé de maintenir sa position attentiste en laissant ses taux directeurs inchangés, dans la fourchette de 4,25%-4,50%. Cette décision de politique monétaire, la première depuis les annonces de tarifs douaniers du « jour de la libération » du 2 avril, prise à l'unanimité, était largement anticipé par les marchés financiers.

Elle intervient néanmoins après des semaines de fortes pressions exercées par le président américain Donald Trump pour que la banque centrale abaisse ses taux afin d'atténuer les effets sur l'économie américaine de la politique commerciale de la nouvelle administration républicaine.

Dans son communiqué, la Fed souligne un marché du travail « solide »,une inflation « quelque peu élevée » et met en exergue l'incertitude sur les perspectives économiques qui « s'est encore accrue ».

Terrible dilemme

La Réserve fédérale est soumise à un terrible dilemme : soit prévenir un ralentissement de l'activité qui s'annonce en baissant ses taux, soit lutter contre une inflation persistante, et qui risque de s'aggraver, en maintenant les taux à leurs niveaux actuels. Les derniers chiffres sur l'emploi et une inflation sous-jacente bien au-dessus de la cible des 2 % laissaient augurer ce statu quo, malgré les menaces - qui sont quand même atténuées- de Donald Trump.

Les marchés anticipent toujours trois baisses des taux en 2025 de 25 points de base, dans un scénario de fort ralentissement de la croissance, avec une première baisse qui pourrait