Assurance-vie : en 2021, les taux servis sur les fonds euros font de la résistance

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La puissante association d'épargnants AFER vient d'annoncer un rendement de 1,7% sur son fonds euros pour 2021, soit le même niveau que l'an dernier. Contrairement aux projections, les taux sur les fonds euros devraient ainsi se stabiliser après plus de vingt années de baisse consécutive. Toutefois, la remontée des taux longs aura un impact très faible à moyen terme sur le rendement des fonds euros. Décryptage.

Publié le 14-01-2022 par Eric Benhamou

La publication, en début d'année, des taux servis sur les fonds en euros (taux de participation aux bénéfices, dans le jargon assureur) est toujours un moment de communication privilégié pour les assureurs-vie. « Ceux qui communiquent en premier sont généralement les plus généreux », s'amuse l'un d'eux.

Mais, traditionnellement, le point d'orgue de cette communication commerciale est l'annonce du taux proposé au titre de l'année précédente par l'AFER, cette association d'épargnant qui regroupe 753.000 adhérents pour 56 milliards d'euros d'encours (dont 14 milliards en unités de compte). C'est une sorte de taux de « référence » du marché sur lequel la concurrence se positionne plus ou moins.

Et c'est avec un certain sens du décorum que l'AFER a dévoilé, ce jeudi, son taux du fonds général, soit 1,7% au titre de 2021. Ni plus, ni moins que celui proposé l'an dernier. Toutefois, l'association précise, une fois n'est pas coutume, qu'elle a sensiblement renforcé sa dotation à la provision pour participation aux bénéfices (qui permet de lisser dans le temps la performance du fonds euros et qui entre dans le calcul du ratio prudentiel de solvabilité), à 132 millions d'euros, soit un stock de 400 millions d'euros à la fin 2021 (soit 0,93% des provisions mathématiques, ce qui reste trois fois inférieur à la moyenne du marché).